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供需变化促煤焦大涨,警惕拐点出现
发布时间:2021-08-20
  

  供需变化促煤焦大涨

  8月19日,黑色系商品走势分化,铁矿石跌幅超7%,螺纹钢跌超3%,焦煤、焦炭涨超3%。受访人士认为,当前的煤矿开工恢复不及预期,下游需求旺盛,导致煤焦大涨。

  一德期货资深分析师窦洪真先容,受前期煤矿事故、煤炭集中减产以及“双碳”排放管控停产等影响,7月以来洗煤厂开工恢复缓慢,焦煤供应量回落,至7月下旬焦煤紧张情况加剧。统计数据显示,目前国内洗煤厂样本开工率69.86%,同比降低8.43个百分点。同时,受蒙古国疫情反复以及中澳关系等影响,焦煤进口同比下滑也比较严重。其中,近期蒙古国疫情形势严峻,蒙煤通关速率处于低位,8月份日通关180车,较去年同期800车水平大幅降低。澳煤仍不允许报关,沿海港口进口焦煤库存404万吨,较7月降低103万吨。

  据期货日报记者了解,焦炭价格提涨,下游企业原料库存处于低位,采购焦煤的热情旺盛。由于焦煤供应偏紧,下游企业焦煤库存持续下降,目前全国100家独立焦企炼焦煤总库存约693万吨,较7月下降86万吨,1个月内降幅超过11%。

  炼焦煤价格大幅上涨持续挤压焦企利润,上周全国独立焦企平均吨焦盈利为217元,刷新近一年来新低,部分地区焦企已到亏损边缘,个别山西焦企限产15%左右。“7月末,西北等地煤炭供应缺口扩大,焦煤价格进一步上涨,导致当地焦企限产力度加大,这种现象也出现在山西等地。”窦洪真说,7月末焦企启动第一轮涨价,随后因煤价快速上行,连续三轮提涨。截至8月18日,焦炭累计提价480元/吨。

  分析师先容,受制于原料煤价格继续上涨和采购困难,当前部分区域焦企开工负荷明显下降,焦炭供应持续收缩,焦企走货顺畅,厂内几无库存。

  记者注意到,虽然焦煤期货2109合约创新高,但价格贴水现货,涨幅低于现货。

  截至8月19日,山西产1.3%中硫焦精煤出厂价涨至2480元/吨,创下历史新高,折算为国内期货标准品对应为2887元/吨,月初至今涨幅为25.78%。而同期焦煤期货2109合约从2268.5元/吨上涨至2653.5元/吨,涨幅16.97%。

  受焦煤传导影响,8月以来,焦炭现货工厂价格已提涨4轮,港口贸易价格已累计上涨380元/吨。截至8月19日,日照港准一级冶金焦贸易现货价由2770元/吨涨至3150元/吨,折算为国内期货标准品由2990元/吨涨至3389元/吨。而同期焦炭期货2109合约从2928元/吨上涨至3379元/吨,基差由期货贴水62元/吨变为贴水10元/吨。

  “上述贴水幅度有所收窄,主要原因是随着交割月临近,期现基差合理回归。”受访人士说。

  中辉期货煤焦高级研究员杜鹏认为,未来双焦价格大概率回落,一方面进入秋冬季,环保治理将进一步加强,双焦用量将减少,供需关系将有一定的改善;另一方面,行业要求粗钢产量不超过2020年,上半年粗钢同比增产约6000万吨,预计会集中在四季度进行减产,届时将进一步削减双焦用量。

  对于后市,国投安信期货黑色金属首席分析师曹颖认为,2109合约对应的焦煤、焦炭价格基本反映的是现货最为紧张时的价格,不排除也是全年高点的可能。三季度后期,伴随着蒙煤的小部分增量和国内煤矿的小幅提产、复产,焦煤资源的紧缺程度会有所缓和,那么基于“原料荒”而被动提涨的焦炭价格必然也会跟随回落。后期需警惕市场拐点,注意防范风险。

  行业人士认为,煤炭供应偏紧时,国家发改委多次发声“保供稳价”,山东、河南地区减少煤炭市场外卖量以及原煤入洗量,使得相关煤种(炼焦配煤煤种)供应下降,炼焦配煤煤种资源紧张。动力煤需求即将转淡,原煤入洗量有望回升,通过增加炼焦煤配煤的供应,可缓解焦煤供应紧张局面。

来源:期货日报

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